热门搜索: 黄金价格 黄金交易

财知道首页 私募 私募学堂

股权投资常见的陷阱有哪些?

时间:2019/1/8 18:51:14 来源:金融界 责编:采编 阅读量:952

‍‍股权投资是风险游戏,不承担风险便没有回报,所谓的一夜暴富多是财富故事。所以投资者在狂热之余,需要的是冷静,更需要的是思考投资的风险问题。股权投资必须注意的五大风险包括投资决策风险、企业经营风险、资本市场风险、法律风险和执行风险。   一、投

  股权投资是风险游戏,不承担风险便没有回报,所谓的一夜暴富多是财富故事。所以投资者在狂热之余,需要的是冷静,更需要的是思考投资的风险问题。股权投资必须注意的五大风险包括投资决策风险、企业经营风险、资本市场风险、法律风险和执行风险。

  一、投资决策风险

  投资决策的风险主要体现在项目定位不准和决策程序的遗漏上。

  每个项目都存在特定的行业,投资者对项目所处行业、行业周期、市场环境不了解,会造成行业定位风险。对项目企业的技术水平、生产能力了解不全,对投资的企业发展阶段靶向不准,会造成投资类型选择的风险。拿房地产行业投资来说,当经济从低谷到复苏的拐点,建筑施工、水泥等企业会最先受益,股价上涨也会提前启动。但是房地产属于周期性强的行业,一旦市场需求接近饱和状态,房地产行业发展的压力便会倍增,这时投资者就应该考虑转向了。

  另外,投资决策前,要经过一系列程序,比如投资意向书、尽职调查、财务和法律审计等,投资程序不完善,尽职调查不全面,程序遗漏可能造成不可预知的风险。

  二、企业经营风险

  企业经营风险主要是指被投资企业的业务经营风险。发生风险的原因可能是项目所处行业的市场环境发生了变化,比如经济衰退。可能是经营决策不对,比如盲目扩张、过快多元化。也可能是企业管理者的能力不够,或管理团队不稳定等。企业经营情况发生变化易导致业绩下滑、停工、破产等不利情况,从而影响股权投资通过上市、股权转让、管理层回购等方式完成投资资金的退出,导致股权投资没有收益甚至出现本金损失的情况。最严重的甚至可能导致本金完全损失。

  曾经火极一时的“真功夫”餐饮品牌,就是因为原董事长蔡达标冒然实行去“家族化”内部管理改革,引发了一场内部矛盾后,导致风险投资基金几乎全部退出。矛盾的最后,蔡达标因职务侵占和挪用资金罪被判刑14年,近50%的股权被司法拍卖。

  三、资本市场风险

  某些行业、某种投资方式等的具体政策规定的突然改变,即资本市场的变化,很可能会增加投资人意想不到的风险。这里的资本市场风险主要指政策(如货币政策、财政政策、行业政策、地区发展政策等)带来的风险,政策发生变化,市场价格产生波动,风险随即产生。这种风险是任何投资项目都无法回避的系统风险,因为如利率调整的宏观政策的变化对体系内的每个企业都有影响,只是不同行业受影响的程度不同而已。

  此外,股权投资较容易出现市场操纵或内幕交易现象,这类现象破坏了资本市场公开、公平、公正的原则,因而会造成一些投资者的损失。而目前公安机关对这些行为的监管仍非常困难。4月29日,被称为“投资天才”的私募大佬徐翔因涉嫌内幕交易、市场操纵被逮捕,有消息称他的刑期或为20年。可以这么说,内幕交易、市场操纵是目前证券市场最大的违法行为。

  四、法律风险

  法律风险主要体现在合同、知识产权等法律问题上。股权投资基金与投资者之间签的管理合同或其他类似投资协议,保证金安全和保证收益率等条款往往不受法律保护,这是投资风险之一。而股权基金投资协议缔约不当与商业秘密保护也可能带来合同法律风险。

  知识产权法律对科技型企业具有特殊意义。如果选择的项目核心是技术,则应该注意该核心技术的知识产权是否存在法律风险。如果目标企业拥有或使用的商标专利和其它知识产权持有情况异常,将会影响资本的进入,甚至会承担违约责任或缔约过失责任。对于创业公司来说,创业者与原单位的劳动关系问题、原单位的专有技术和商业秘密的保密问题以及遵守同业竞争禁止的约定等,都有可能引发知识产权纠纷。

  另外,法律风险还表现在目标企业日常经营过程中的合同风险、不规范经营风险、员工意外伤害风险、规章制度不健全、公司印章管理不严等的问题上。

  五、执行风险

  执行风险的影响因素主要表现在时间上。对于股权投资来说,投资的周期一般较长,股权退出期普遍在三年,或者五到七年甚至更长时间。但并非所有的股权投资都能在约定的时间内以上市套现退出作出良好的结局,更多的投资项目可能由于种种原因不能上市或只能在原有股东内部转让等。因此,退出机制的不完善,会使股权投资资金风险变大,因为不确定因素很多。

  执行风险还体现在投资过程的操作上。投资过程比较复杂,涉及工商登记、税务、外汇管理、部委批文,以及IPO的准备工作所处的阶段等。执行的过程越复杂,越会需要更长的时间,从而影响到投资的时间成本和回报率。

郑重声明:财知道网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。财知道网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。若发现疑似侵权行为可发送举报邮件至

相关阅读

僵尸基金寒冬大逃杀

某VC基金总裁张睿的新办公室,仍处处彰显着财富的气息——敞亮的大厅,宽大的黑色真皮沙发,内附浴室,锃亮的大理石地板……一面墙的正中央,高悬手持吐宝鼠的黄财神唐卡,镶有金边,被两尊熠熠生辉的紫水晶洞拱卫着——这是风水学中的“明财位”。  但张 [详细]

2019-01-23 20:54    分享  

格林基金固收周报:央行维稳资金面 债市总体震荡

一、宏观经济   2018年全年固定资产投资增速5.9%,连续4个月企稳。其中房地产投资增速9.5%,仍然位于高位;基建投资增速3.8%,连续3个月保持缓慢回升;制造业投资增速9.5%,保持了全年缓慢上行的趋势。   规模以上工业增加值12 [详细]

2019-01-23 17:32    分享  

本周市场统计

本周市场统计  一、估值水平  1、证券化率  截止本周末(2019-1-18),证券化率最新数值为57.33%,较上周上升0.86个百分点。  2、分市场市盈率  市场见大底历史规律:各板块之间估值水平非常靠近。  截止本周末(2019- [详细]

2019-01-23 17:32    分享  

1月14日—1月18日周评

1、综合指数概况:   本周行情特点是分化较为严重,从指数涨跌来看,虽所有指数均获得正收益,而涨幅本身差距较大。以上证50及沪深300为代表的权重指数涨幅最大,分别为2.67%与2.37%,而中证500指数与中证1000指数涨幅仅0.76% [详细]

2019-01-23 17:32    分享  

国金基金固收周报:社融将企稳回升 债市波动加大

一、上周市场回顾  1、资金面  为对冲税期维稳流动性,上周央行进行了大规模的公开市场操作,逆回购投放资金1.27万亿,考虑到MLF到期3900亿,公开市场实现净投放8500亿,央行进行了大量28天逆回购操作,呵护春节期间资金面平稳。由于今 [详细]

2019-01-22 17:31    分享  

相关阅读

  1. 1僵尸基金寒冬大逃杀
  2. 2格林基金固收周报:央行维稳资金面 债市总体震荡
  3. 3本周市场统计
  4. 41月14日—1月18日周评
  5. 5国金基金固收周报:社融将企稳回升 债市波动加大
  6. 6宝盈基金货币市场周报:市场对流动性宽松形成一致预期
  7. 7宝盈基金股市策略周报:政策宽松延续 市场情绪渐暖
  8. 8权益型基金周报:政策发力大基建和地产
  9. 9货币市场型基金周报:大额投放缓解流动性压力 货币基金收益下跌
  10. 10QDII型基金周报:美股延续反弹 海外房地产基金表现亮眼
行情中心