热门搜索: 黄金价格 黄金交易

财知道首页 私募 私募报告

宝盈基金货币市场周报:资金面均衡偏松 货币市场利率短降长升

时间:2019/3/12 18:18:13 来源:天天基金网 责编:采编 阅读量:1812

‍‍1、摘要   月初流动性扰动因素较少,银行间流动性总量整体处于较高水平,央行连续七个工作日暂停公开市场操作,资金面整体处于均衡偏松态势,货币市场利率整体呈短降长升的格局。但进入中下旬,随着地方债发行放量、税期高峰的来临、季末监管考核以及月中

  1、摘要

  月初流动性扰动因素较少,银行间流动性总量整体处于较高水平,央行连续七个工作日暂停公开市场操作,资金面整体处于均衡偏松态势,货币市场利率整体呈短降长升的格局。但进入中下旬,随着地方债发行放量、税期高峰的来临、季末监管考核以及月中将有3270亿MLF到期等因素的冲击,后续市场资金面存在一定的收紧压力,预计央行将适时重启公开市场资金投放。对于偏好稳定收益的投资者,投资资金市场或具有较高的性价比,可持续关注货币基金

  2、短端资金面:资金利率多数下行

  央行连续六个工作日暂停公开市场操作,同时有2200亿逆回购以及1065亿MLF到期,全周累计净回笼3265亿。虽然央行3月以来均未开展公开市场操作、且有逆回购和MLF到期,但财政支出效应显现、对冲了部分资金压力,同时月初流动性扰动隐性较少,因此,银行体系流动性总量仍处于合理充裕水平,全周资金面仍呈现均衡偏松的态势,短端资金利率继续下行,但下行幅度较上周有所收敛、且货币市场利率继续下行的空间有限。

  1)Shibor利率涨跌互现。

  月初流动性扰动因素较少,资金面仍显宽松,Shibor利率短端品种多数震荡下行。其中,隔夜和7天Shibor利率分别显著下行11bp和12bp,于周五分别收至2.05%和2.39%;而1个月和3个月Shibor利率则略有上调,分别收至2.71%和2.76%。整体来看,今年以来Shibor利率持续下行,目前基本企稳至18年三季度水平,随着季末效应显现、资金面收敛,Shibor利率或出现小幅抬升。

  2)质押式回购利率多数下跌。

  本周资金面延续宽松态势,货币市场利率多数下行,其中,隔夜和7天银行间质押式回购利率分别于周五收至2.09%和2.33%,全周均下行11bp,较上周下行幅度有所收敛。进入中下旬,税期高峰临近、季末监管考核等因素将对流动性带来压力,但考虑到18年下半年以来,银行间质押式回购利率波动性明显下降,央行维稳意图较明显,资金面大概率仍将实现平稳跨季。

  3、长端资金面:长期资金利率多数上涨

  1)同业存单发行利率整体上行。

  进入一季度最后一个月,同业存单利率延续上周上行趋势,整体大幅抬升,且短期限品种上涨幅度相对较大。其中,3个月AAA级、AA+级和AA级同业存单利率分别收至2.80%、2.87%和2.92%,较上周五分别上行10bp、4bp和2bp。根据以往经验,3个月同业存单利率往往在季月中旬将见顶回落,预计下周同业存单利率继续上涨后逐渐回落,而跨月的1个月同业存单利率短期内将显著上行。

  2)同业存款利率涨跌不一。

  因进入一季度最后一个月,季末考核临近,股份制商业银行同业存款利率除月内到期品种有所下滑外,多数上涨。其中,股份制商业银行3个月同业存款利率于周五收至2.76%,较上周五上行6bp。随着月中税期高峰临近、资金面收敛,同业存款利率或将继续维持上行趋势。

  月初流动性扰动因素较少,银行间流动性总量整体处于较高水平,央行连续七个工作日暂停公开市场操作,资金面整体处于均衡偏松态势,货币市场利率整体呈短降长升的格局。但进入中下旬,随着地方债发行放量、税期高峰的来临、季末监管考核以及月中将有3270亿MLF到期等因素的冲击,后续市场资金面存在一定的收紧压力,预计央行将适时重启公开市场资金投放。对于偏好稳定收益的投资者,投资资金市场或具有较高的性价比,可持续关注货币基金

(文章来源:宝盈基金

(责任编辑:DF384)

郑重声明:财知道网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。财知道网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。若发现疑似侵权行为可发送举报邮件至

相关阅读

星石投资:经济底渐渐明朗 基本面或成为A股主要驱动力

4月17日,国家统计局发布2019年一季度经济数据:一季度GDP同比增6.4%,前值6.4%,预期6.3%,经济增速略超越市场预期。  具体来看,一季度规模以上工业增加值同比增6.5%,1-2月同比增5.3%,预期5.6%,其中3月单月同比 [详细]

2019-04-19 20:54    分享  

宝盈基金货币市场周报:资金面收敛 货币市场利率全面抬升

一、摘要  本周公开市场零投放零回笼,央行对流动性水平的描述由“较高”调整为“合理充裕”,流动性总量下降,资金面有所收敛,隔夜资金价格显著上行逾100bp,升至一个月以来高位,隔夜和7天利率一度出现倒挂。进入4月中下旬,资金面变数增多,缴税 [详细]

2019-04-16 17:31    分享  

格林基金固收周报:债市仍在调整 机会或逐步显现

一、宏观经济   2019年3月,CPI当月同比增速2.3%,比上月数据大幅上升0.8个百分点,达到近5年来同期最高值。食品价格当月同比增速4.1%,比上月大幅跳升;其中猪肉价格同比增速5.1%,是自2017年2月同比增幅转负,连续25个月 [详细]

2019-04-16 17:31    分享  

2019年3月重点行业信息及点评

一、家电   1、产业在线披露2月数据   产业在线发布19年2月份空调产销数据。2月总产量892.30万台,同比下滑4.10%,实现总销量923.75万台,同比下滑3.04%,其中内销493.10万台,同比下滑1.89%,出口430.65 [详细]

2019-04-16 17:31    分享  

宝盈基金债市周评:数据超预期改善 债市面临调整压力

一、核心观点   本周公布多项数据,贸易和融资数据明显改善,物价虽略微不及预期,但基本面预期明显修正,债市出现大幅调整,叠加短期降准概率下降,10年国开债全周上行近7bp,其中周五融资数据公布后上行近9bp,3y各等级城投收益率震荡上行7- [详细]

2019-04-16 17:31    分享  

相关阅读

  1. 1星石投资:经济底渐渐明朗 基本面或成为A股主要驱动力
  2. 2宝盈基金货币市场周报:资金面收敛 货币市场利率全面抬升
  3. 3格林基金固收周报:债市仍在调整 机会或逐步显现
  4. 42019年3月重点行业信息及点评
  5. 5宝盈基金债市周评:数据超预期改善 债市面临调整压力
  6. 6格林基金固收周报:经济数据超预期 收益率陡峭化上行
  7. 7国金基金固收周报:调整或将延续 债市仍需防御
  8. 8宝盈基金股市策略周报:4月开门红 估值修复进行中
  9. 9宝盈基金货币市场周报:资金面持续宽松、货币市场利率显著走低
  10. 10沪深两市成交量再破万亿 周期型主题基金表现靠前
行情中心