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短期仍面临较大的不确定性 市场震荡的概率大

时间:2019/6/5 17:31:22 来源:天天基金 责编:采编 阅读量:1909

‍‍摘要 【短期仍面临较大的不确定性 市场震荡的概率大】上周指数结束周线五连阴,整个五月跌幅达5.8%。基金方面:上周各类型基金普别收涨,权益类基金涨幅都在1%以上,股票型基金表现最好、QD

摘要
【短期仍面临较大的不确定性 市场震荡的概率大】上周指数结束周线五连阴,整个五月跌幅达5.8%。基金方面:上周各类型基金普别收涨,权益类基金涨幅都在1%以上,股票型基金表现最好、QDII类基金表现最差。主题基金方面,与通胀相关的农业板块涨幅靠前,布局农业有关的主题基金表现靠前。

  一、市场行情概况

  上周指数结束周线五连阴,整个五月跌幅达5.8%。上周MSCI提高A股的纳入因子正式生效,北向资金的净流出状况环比前几周有一定的好转,北向资金上周净卖出9.3亿。从市场风格来看,创业板、中小板涨幅靠前,中证100、上证50表现相对落后,上周成长风格占优。市场由前期的快速下跌转为震荡态势,往后看市场可能仍会延续这种状况,大幅上涨或者大幅下跌的概率相对来说较小。

  从行业来看,农林牧渔、有色金属、国防军工、电子、公用事业表现较好,周涨跌幅分别为11.71%、6.57%、4.12%、3.91%、3.05%;而家用电器、银行、钢铁、建筑材料、商业贸易表现较差,周涨跌幅分别为-1.17%、-0.38%、0.26%、0.59%、0.71%。截至周五收盘,上证综指报2898.7点,周上涨1.6%;深证成指报8922.69点,周上涨1.66%;创业板指报1483.66点,周上涨2.76%;中小板指周上涨2.19%,沪深300周上涨1%,上证50周上涨1%。

  基金方面:上周各类型基金普别收涨,权益类基金涨幅都在1%以上,股票型基金表现最好、QDII类基金表现最差。A股各大指数结束了此前的5连阴险,基金在5周之后周平均收益率转正,值得注意的是港股近期的表现较差,恒生指数单月下跌9.42%显著大于A股,目前恒生指数反转向上的概率较低,对QDII基金保持谨慎态度。主题基金方面,与通胀相关的农业板块涨幅靠前,布局农业有关的主题基金表现靠前;银行板块表现较弱,银行主题基金表现靠后。指数型基金、股票型基金、混合基金、债券基金、QDII基金周平均收益分别为1.25%、1.88%、1.24%、0.01%、-0.33%。

  二、一周场外基金业绩表现


  三、资产配置建议

  5月份的PMI重回荣枯线50%以下,5月份中国的制造业PMI为49.4%,对于经济复苏的拐点时点仍需观察,可能不如市场上的预期那么乐观。从分项指标来看,生产和需求双弱;5月份生产较4月下降0.4至51.7,代表需求指标的新订单和新出口订单都大幅下降,新出口订单下降幅度更大,新订单下降1.6、新出口订单下降2.7。不同类型企业景气度都有下降,大型、中型、小型企业的PMI均有下降。权益市场方面,历史上A股在6月的表现都较差,上涨的概率不高。但是当前市场大幅下跌的概率也不高,高层对资本市场的定位,科创板的推出进入关键阶段,政策端对市场是支持的;当前的宏观经济环境较差,无论是5月份的经济数据还是近期的PMI,都显示经济复苏的效果没有想象的好。社科院的报告显示一季度宏观杠杆率为249%,再次升创历史新高,同时通胀预期的上升也压制掣肘货币政策,货币政策短期内不可能再像一季度那样放松。因此,大类资产的建议上优先推荐债券,其次是股票。

绩优货币基金

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003474南方天天利货币B2.98%0.00% 0.00%购买 开户购买
004417兴全货币B2.91%0.00% 0.00%购买 开户购买

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005106银华农业产业股票发起式29.25%1.50% 0.15%购买 开户购买
519915富国消费主题混合14.06%1.50% 0.15%购买 开户购买

绩优债券基金

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206018鹏华产业债债券9.86%0.80% 0.08%购买 开户购买
675111西部利得汇享债券A10.33%0.50% 0.05%购买 开户购买

绩优QDII基金

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000369广发全球医疗保健(QDII)12.43%1.30% 0.13%购买 开户购买
161229国投瑞银中国价值发现股票-7.02%1.50% 0.15%购买 开户购买
数据来源:东方财富Choice数据,天天基金研究中心,截至日期:2019-05-31

  四、天天基金投资策略

  5月份全球权益市场迎来较大的调整,5月美股标普500指数跌幅6.58%、纳斯达克指数跌幅7.93%,恒生指数跌幅9.42%,A股跌幅5.84%,与一季度的行情形成鲜明的对比。从前5个月基金的表现来看,前5个月收益率最高的银华农业产业超过50%,达到56.68%,诺安新经济前5月的收益率排第二达到53%,从这些基金表现靠前的基金重仓的板块来看,普遍重仓农业、白酒、保险、医药等板块,而这些板块前5月的涨幅相对来说较高。往后看,权益市场依然面临较大的不确定性,海外的环境仍然对市场有一定的冲击,国内的政策宽松也面临一定的制约,投资策略上依然以稳健风格为主。一方面定投宽基指数,例如沪深300指数、中证500指数;另一方面,关注消费类、科技类主题基金。

  五、基金学堂

  大道至简,最简单的指数基金可能最赚钱

  在投资领域,越复杂的投资方法和理念,可能是无效的。相反,一些最简单、最朴实的方法,可能是最容易赚钱的。大道至简,说的就是这个道理。

  1、海外基金发展史

  1868年,“海外及殖民地政府信托”在伦敦成立,这是世界上第一只基金。

  1929年封闭式基金占比高达90%以上。

  基金业发展早期,几乎都是股票型基金,到了20世纪70年代,经济衰退,通胀高企,股票型基金吸引力下降,被货币型基金超越风头,但到了80年代中期,随着经济的复苏、通胀回落、股市走强,股票型基金再度发力。

  20世纪70年代末第一只指数基金诞生,此后指数基金由于简单的管理方式和收益目标而保持较低费率。指数型基金(指数型共同基金和ETFs)终于在21世纪迎来大发展。指数型共同基金从2006年的6190亿美元增长到2017年的33650亿美元,占开放式基金比重由6.7%提升到15.2%;ETFs从2006年的3010亿美元增长到2017年的34010亿美元,占开放式基金比重由3.3%提升到15.4%。

  2、指数基金在国内的发展

  2004年国内出现了第一只指数基金——华安上证180指数基金,开创了国内被动投资的新时代。

  根据最新的数据统计,指数基金规模已经突破万亿,虽然距离13万亿的基金规模还有一定距离,但是指数基金投资也为更多的投资者接受。

  3、一类核心的指数

  指数、指数基金发展到今天,衍生了不少指数和指数基金。在指数方面,除了基础的指数编制规则,还出现了加入不同因子的Smart Beta;而指数基金里,也出现了ETF、联接基金、指数增强基金、量化基金等等。

  宽基指数,是指数里最常见的一类指数。沪深300指数,由上海和深圳证券市场中市值大、流动性好的300只股票组成,综合反映中国A股市场上市股票价格的整体表现。

  从收益上来看,沪深300指数5年年化12.63%;基本超过市场平均水平。行业分布中,金融地产类占据主要成分。总的来看,沪深300指数作为指数届的老前辈,依然焕发着无穷的魅力,市场上跟踪沪深300的指数基金超过120只。大部分的偏股类基金也以此指数作为业绩比较基准。

  4、现在值不值得投资

  2800点上下,确实是一个比较便宜的机会。而指数基金有着透明度、人为因素影响小、接近满仓位的运作机制,是参与二级市场的最佳方式。

  5、如何选指数基金

  ①选指数,对于想通过指数进行长期投资的投资者来说,投资方法可选择定期定投,可选择代表性强的主流宽基指数基金,最具代表性的就是沪深300指数;

  ②看费率,基金的申购费、管理费和托管费等综合费用;

  ③看指数拟合度,也就是跟踪误差;

  ④看交易成本和便利性。

风险提示:

本报告由东方财富证券研究所根据市场公开数据整理发布,仅供参考,东方财富证券研究所无法保证数据真实性、准确性、完整性。报告内容不代表天天基金观点,不构成投资建议,投资者据此操作,风险自担。市场有风险,投资需谨慎。

上海东方财富证券研究所有限公司

(责任编辑:DF384)

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