热门搜索: 黄金价格 黄金交易

财知道首页 期货 股指期货

理性应对波动 不宜盲目夸大科创板打新抽血效应 千金难买牛回头

时间:2019/7/9 15:01:31 来源:证券时报网 责编:采编 阅读量:1428

‍‍A股科创板本周迎来发行小高峰,本周21只科创板新股齐登台,其中周一1只、周三9只、周四4只、周五7只,持续的新股上市引发A股资金抽血担忧。  科创板打新时间表  在创业板设立的历史上,开板前夕也曾出现多只新股同日申购的情形,主要集中在正式开

   A股科创板本周迎来发行小高峰,本周21只科创板新股齐登台,其中周一1只、周三9只、周四4只、周五7只,持续的新股上市引发A股资金抽血担忧。

  科创板打新时间表

  在创业板设立的历史上,开板前夕也曾出现多只新股同日申购的情形,主要集中在正式开板前一个月和开板交易后的2个月内,比如2009年9月25曾出现单日10只新股申购,10月13日和10月15日均出现单日9只新股申购,大量的新股同时申购,同时上市,很大程度出于防止爆炒的考虑,也是特定时期的特定常态,随着科创板正式上市时间推移,科创板打新有望进入平稳节奏。

  从历史来看,新股发行节奏也很少能对市场的中期走势构成决定性影响,比如2015年上半年,曾多次出现单日10只以上新股申购的盛况,其中2015年2月10日,当日17只新股申购,这也是近年来的最高纪录,密集的新股申购也没有给市场真正的降温。所以,短期科创板的密集打新,更多只是短期的情绪上的影响,不构成左右行情的关键因素。

  抽血真存在吗?

  根据已披露的招股书,即将发行的21只新股预计共募资约280亿元,其中7月12日缴款金额最大,约176亿。考虑到目前已确定发行价的五只新股中有四只出现超募情况,实际所需资金量可能更大。

  广发证券认为,市场对于科创板的抽流担忧存在“误区”,且难以形成持续冲击。科创板打新并不需要预缴款,资金分流只要看首批融资金额总量,与历史新股冲击并不可比。25家注册生效首批拟融资金额和是311亿元,假设超募比例平均达到80%(可能没这么高),短期分流资金估计最多560亿元,对A股资金难以形成持续冲击。

  招商证券认为,首批科创板新股申购单日申购规模最高为185亿元,其他交易日都不超过52亿元。这个规模相对当前市场日均3500~5000亿元的成交额并不高,由于申购新股不再需要冻结资金,且首批科创板新股单日申购规模相对当前市场日均成交额并不高,新股申购对市场的分流效应有限。从二级市场交易来看,参考创业板交易初期情况,上市交易首日交易额达219亿元,相当于第一批上市公司募资规模的1.4倍左右,之后回落至日均40亿元左右。预计科创板正式上市交易首日大概率会有较多资金追捧,可能达到数百亿成交额;由于前5个交易日无涨跌幅限制,高涨的投资热情可能会持续数日,加剧短期波动,并可能对现有A股交易活跃度略有影响。但短期炒作过后,市场将逐渐回归正常区间。

  在2009年开通后3个月内,上证综指的日均成交额约为1530亿元。

  深成指同期的日均成交额约为974亿元,中小板指同期的日均成交额约为276亿元,当时两市的日均区间成交额约为2500亿元左右。

  而7月以来,A股的日均成交额达到4800亿元,几乎为当年创业板开通时的两倍,在创业板首批股票申购期间,由于预缴款的存在,冻结的资金规模平均达到发行规模的上百倍,当年动辄出现动辄冻结资金上千亿的情形。

  从创业板开通前后冻结资金的情况看,当时单日网上冻结的资金量动辄超过5000亿元,高峰期一度超过万亿元,所以不宜盲目夸大科创板的抽血效应和分流效应。

  千金难买牛回头

  广发证券认为,熊转牛的首个震荡调整期将提供“千金难买牛回头”良机,当前A股股权风险溢价和股债相对回报率均接近04年以来+1X标准差,建议利用调整积极布局“金融供给侧慢牛”。

  经济虽然较弱,但上市公司盈利并不很糟糕;本轮贴现率下行的驱动力更大,估值扩张盖过盈利探底。历史证明:过度看重分子端,可能已错过14-15年牛市,也再次错过19年Q1金融供给侧慢牛启动的甜蜜期。当前触发Q2调整的三因素皆有不同程度的修复,千金难买牛回头。建议把握7月科技好时光—卡脖子的“自主可控”(半导体、软件);(2)中期“中国优势企业胜于易胜”—长线资金偏爱的ROE稳定性(食品饮料、休闲服务等);(3)金融供给侧改革供给端受益的头部券商。主题投资关注科创板映射、上海自贸区等。

  海通证券认为,上证综指2440点是牛市反转点,类似05年998点,大逻辑:牛熊周期轮回、企业盈利见底回升、国内外资产配置A股。②根据盈利趋势,牛市分为孕育期、爆发期、泡沫期,年初以来处于孕育期,经历3288点以来调整后,下半年市场有望逐渐步入爆发期。③牛市第二阶段将确认主导产业,科技和券商更强,消费白马和制造龙头等核心资产为基本配置。

郑重声明:财知道网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。财知道网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。若发现疑似侵权行为可发送举报邮件至

相关阅读

焦煤2004期货价格查询(2019年10月21日)

焦煤2004期货价格今日报价查询: 2019年10月21日焦煤2004期货价格查询 代码 最新价 昨结算 涨跌额 涨跌幅 JM2004 1359.50 1360.00 -0 -0.04% 数据来源时间:2019-08-05 15:00 本站价格均为参考价格,不具备市场交易依据。... [详细]

2019-10-23 12:04    分享  

2019年10月22日焦煤2002期货价格 今日焦煤2002期货报价查询

... [详细]

2019-10-23 12:04    分享  

今日焦煤2006期货价格行情查询(2019/10/21)

以下是南方财富网为您提供的今日焦煤2006期货价格行情查询: 代码 JM2006 名称 焦煤2006 最新价 1152.50 昨结算 1134.50 涨跌额 18 涨跌幅 1.59% 开盘价 1188.00 昨收价 1152.50 最高价 1188.00 最低价 1152.50 数据来源时间:2019-10-17 15:00 本站价格均为... [详细]

2019-10-23 12:04    分享  

焦煤2006期货价格查询 2019年10月21日焦煤2006期货价格实时行情

南方财富网为您提供今日焦煤2006期货价格查询: 2019年10月21日焦煤2006期货价格查询 代码 最新价 昨结算 涨跌额 涨跌幅 JM2006 1152.50 1134.50 18 1.59% 数据来源时间:2019-10-17 15:00 本站价格均为参考价格,不具备市场交易依据。... [详细]

2019-10-23 12:04    分享  

今日焦煤2006期货报价行情查询(2019年10月22日)

南方财富网为您提供2019年10月22日焦煤2006期货价格实时行情: 焦煤2006期货价格查询(2019年10月22日) 产品名称 开盘价 昨收价 焦煤2006 1188.00 1152.50 数据来源时间:2019-10-17 15:00 更多焦煤2006期货价格每日更新,请关注南方财富网期货频道。... [详细]

2019-10-23 12:04    分享  

相关阅读

  1. 1焦煤2004期货价格查询(2019年10月21日)
  2. 22019年10月22日焦煤2002期货价格 今日焦煤2002期货报价查询
  3. 3今日焦煤2006期货价格行情查询(2019/10/21)
  4. 4焦煤2006期货价格查询 2019年10月21日焦煤2006期货价格实时行情
  5. 5今日焦煤2006期货报价行情查询(2019年10月22日)
  6. 6焦煤2004期货价格查询 2019年10月22日焦煤2004期货价格实时行情
  7. 7今日焦煤2002期货报价行情查询(2019年10月22日)
  8. 8焦煤2001期货报价 2019年10月22日焦煤2001期货价格查询
  9. 9今日锰硅期货价格查询(2019年10月22日)
  10. 10今日锰硅期货价格查询(2019年10月21日)