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天天基金一周观点:全球避险情绪升温 A股短期下跌或为入场机会

时间:2020/3/17 19:59:43 来源:天天基金 责编:采编 阅读量:573

‍‍天天基金研究中心近日发布一周市场观点指出,疫情短期在全球范围内迅速发酵,市场避险情绪持续升温,黄金、原油价格大幅波动;中国股市受外围市场影响,也出现一定程度调整,但相较于外围表现出较强的韧性,短期外资流出会对A股造成一定程度冲击,但影响程度

  天天基金研究中心近日发布一周市场观点指出,疫情短期在全球范围内迅速发酵,市场避险情绪持续升温,黄金、原油价格大幅波动;中国股市受外围市场影响,也出现一定程度调整,但相较于外围表现出较强的韧性,短期外资流出会对A股造成一定程度冲击,但影响程度较为有限,随着中国复工生产进度顺利推进,回升的基本面为权益资产价格提供支撑,从这个逻辑来看,短期下跌给了中长期资金较好的入场机会。

  权益市场方面,上周A股市场全面回调,创业板指领跌。受海外新冠疫情的影响,全球市场全线暴跌,道琼斯指数两次熔断,A 股市场同样回调幅度较大。从指数来看,上周各类指数均大幅回调,上证综指再次跌破 2900 点,周跌幅达到 4.85%。其他指数跌幅均在 5%以上,包括沪深 300、中证100以及上证50在内的5个指数跌幅在6%以内。(数据来源:choice数据)

  债券市场方面,上周央行称目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,未开展公开市场操作,没有逆回购等到期;短端 SHIBOR、银行质押利率小幅上行,同业存单利率继续下行。资金利率保持在低位,市场流动性总量处于充裕水平,此时正值复工进程中,央行有必要保持充足的流动性以支持全面复工,平息疫情对经济造成的影响,一段时间内流动性应保持充裕状态。(数据来源:choice数据)

  海外权益及商品方面,上周全球市场暴跌,美股两次熔断。新冠疫情进一步恶化,市场极度恐慌,亚洲市场上,恒生指数周跌 8.08%,孟买 Sensex 30 -9.24%,韩国综指-13.17%,日经 225 -15.99%。美股市场上纳斯达克周跌 8.17%,标普 500 -8.79%。欧洲市场表现落后,英国富时 100 -16.97%, 法国 CAC 40 -19.86%,德国 DAX -20.01%。上周一由于欧佩克未能和俄罗斯达成减产协议,油价暴跌,周二反弹后走势震荡。市场发生极度恐慌时,对流动性的需求超过黄金避险属性,金价下调。(数据来源:choice数据)

  资产配置方面与上周基本一致,疫情短期在全球范围内迅速发酵,市场避险情绪持续升温,黄金、原油价格大幅波动;中国股市受外围市场影响,也出现一定程度调整,但相较于外围表现出较强的韧性,短期外资流出会对 A 股造成一定程度冲击但影响程度较为有限,随着中国复工生产进度顺利推进,回升的基本面为权益资产价格提供支撑, 从这个逻辑来看,短期下跌给了中长期资金较好的入场机会。

  债券市场突破 2016 年低点后出现小幅调整,无风险利率长期向下趋势并没有改变,只是过程被拉长,利率债仍具有配置价值;对于黄金而言,全球降息宽松背景下,其避险价值凸显,短期因为市场流动性、油价暴跌等因素价格下跌,但不改其长期趋势。

  行业配置方面,市场避险情绪提升,股市出现较大幅度回调,短期可配置高股息板块进行一定程度避险,同时配置消费龙头作为底仓,择机配置科技基金提升组合弹性。风险承受度较低投资人可关注部分量化对冲基金以平抑市场波动。

  基金选择方面,权益基金短期重点可关注对行业及个股研究深入的基金经理和低估值指数基金等,港股估值仍然处于历史低位且相对 A 股性价比在提升(但短期仍然首选 A 股),精选港股标的基金产品债券基金配置需注重安全边际,建议关注底仓为中高等级信用债的债基,选择二级债基或可转债基增厚收益。短期受全球疫情影响,市场风险偏好在不断降低,成长风格基金下行幅度较大,但从长期来看“核心资产”的科技基金仍然具有较强的投资价值。

  随着复工复产进程的顺利推进,消费活动逐渐正常,大消费领域活力重新焕发,优质基金逢低配置价值较高;大金融特别是券商估值总体处于低位,流动性充沛环境下可适度关注;全球宽松叠加疫情蔓延背景下,黄金依然是较为优质的避险资产。原油资产短期不确定较大,但中长期价格回暖是大概率事件,需谨慎投资。(投资有风险,入市需谨慎)

(责任编辑:DF519)

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