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天天基金一周观点:市场恐慌情绪加剧 A股短期恐难独善其身

时间:2020/3/24 19:45:02 来源:天天基金 责编:采编 阅读量:1150

‍‍天天基金研究中心近日发布一周市场观点指出,疫情在全球范围内爆发,市场恐慌情绪加剧,欧美股市持续大幅下挫引发流动性危机;外围市场暴跌对A股产生较大影响,外资持续流出带动A股风险偏好的持续走低。短期来看,A股虽然表现出较强的韧性,但在全球下跌的

  天天基金研究中心近日发布一周市场观点指出,疫情在全球范围内爆发,市场恐慌情绪加剧,欧美股市持续大幅下挫引发流动性危机;外围市场暴跌对A股产生较大影响,外资持续流出带动A股风险偏好的持续走低。短期来看,A股虽然表现出较强的韧性,但在全球下跌的环境中也难以独善其身,市场情绪较为悲观;中长期来看,目前A股从估值角度看已经处于一个较为“便宜”的位置,具有较强的投资吸引力;债券市场由于外资的抛售带来市场的短期调整,疫情冲击下孱弱的基本面给了债市较好的支撑,债市调整不失为一个较好的入场投资机会。

  权益市场看,上周受海外新冠疫情的影响,外围市场持续大幅下跌,道琼斯指数再次熔断,为近10天以来的第四次熔断。A股市场也经历一定幅度的回调,受到北上资金不断流出的一定影响。从指数来看,上周各类指数均大幅回调,截止上周五,上证综指跌破2800点,报收于2745.62点,周跌幅达到4.91%。中证500跌幅最小,为-4.36%,其他指数跌幅均在5%以上。(数据来源:choice数据)

  债券市场来看,对于较为惨淡的经济数据,虽然市场已经有预期,但实际数据确实反映疫情对经济基本面的冲击较大,也给了债市一定的上涨空间;经济政策方面,市场普遍预期“基建”发力,但“新基建”体量太小,难以实现托底经济的目标,在“房住不炒”的定力下,基础设施建设仍然是政策首选。但实际上基建对经济拉动作用在边际减弱,短中期来看,基本面对债市较为友好。(数据来源:choice数据)

  海外权益及商品情况看,上周海外市场持续回调,新冠疫情影响下全球50多个国家进入紧急状态,最新确诊人数超过33万人,经济生活开始受到影响,企业业绩预期大幅下修,市场流动性紧张。上周一美股创1987年“黑色星期一”以来的最大跌幅,单日下跌12%,两周内熔断4次,纳斯达克周回报-12.64%,标普500 -14.98%。欧洲市场跌幅较小,法国CAC40 -1.69%,英国富时100 -3.27%,德国DAX -3.28%。油价降至30美元以下,流动性紧缺环境中各类资产遭到抛售,抑制黄金表现。(数据来源:choice数据)

  后期市场关注方面,资产配置上,疫情在全球范围内爆发,市场恐慌情绪加剧,欧美股市持续大幅下挫引发流动性危机,尽管各国央行降低基准利率,直接投放流动性,市场依然较为恐慌;外围市场暴跌对A股产生较大影响,外资持续流出带动A股风险偏好的持续走低,继而引发市场对全球金融危机的担忧。短期来看,A股虽然表现出较强的韧性但在全球下跌的环境中也难以独善其身,市场情绪较为悲观;中长期来看,目前A股从估值角度看已经处于一个较为“便宜”的位置,具有较强的投资吸引力。

  债券市场由于外资的抛售带来市场的短期调整,疫情冲击下孱弱的基本面给了债市一定的支撑,债市调整不失为一个入场机会;对于商品而言,短期由于流动性紧张,黄金价格出现大幅波动,全球宽松背景背景下,黄金避险价值得到提升,在中期维度依然较为看好。由于市场流动性紧张,美元债掀起抛售潮,中资美元债迎来较好机会。

  行业配置方面,市场避险情绪提升,股市出现较大幅度回调,短期可关注高股息板块进行一定程度避险,同时消费龙头作为底仓,择机关注科技基金提升组合弹性。风险承受度较低投资人可选择部分量化对冲基金以平抑市场波动。 行业方面,受外围市场持续大幅下跌影响,国内股市承压,短期风险承受度较低投资人可用部分量化对冲基金以平抑市场波动,中长期以消费、科技龙头为主,逢低关注。

  基金选择方面,权益基金短期重点关注低估值指数基金等,港股估值仍然处于历史低位且相对A股性价比在提升,精选港股标的基金产品债券基金配置需注重安全边际,可底仓为中高等级信用债的债基,择机选择二级债基或可转债基增厚收益。短期受全球疫情影响,市场风险偏好在不断降低,成长风格基金下行幅度较大,但从长期来看配置“核心资产”的科技仍然具有较强的投资价值;随着复工复产进程的顺利推进,消费活动逐渐正常,大消费领域活力重新焕发,优质基金逢低配置价值较高。

  大金融特别是券商估值总体处于低位,流动性充沛环境下可适度关注;全球宽松叠加疫情蔓延背景下,黄金依然是较为优质的避险资产。原油资产短期不确定较大,但中长期价格回暖是大概率事件,建议谨慎投资。量化对冲基金,可在一定程度上平抑市场波动,可供选择。(投资有风险,入市需谨慎)

(责任编辑:DF519)

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