周三(5月27日)亚市早盘，现货黄金承接隔夜的跌势，早盘微跌，现报1705美元/盎司附近;隔夜金价则大跌近20美元。主流分析人士普遍认为，调整主要是因为：随着主要经济体进一步放松与新冠病毒相关的限制，这燃起经济复苏的希望并提振市场风险偏好。 不过对于短...
周三(5月27日)亚市早盘，现货黄金承接隔夜的跌势，早盘微跌，现报1705美元/盎司附近;隔夜金价则大跌近20美元。主流分析人士普遍认为，调整主要是因为：随着主要经济体进一步放松与新冠病毒相关的限制，这燃起经济复苏的希望并提振市场风险偏好。
不过对于短线的调整，有分析人士认为不改黄金上攻的趋势，今年黄金创历史新高的可能性依然很高。全球最大的黄金ETF——SPDR最新的持仓1116.71吨，依然处于历史高位。
大型金矿频现感染黄金5%年产量受影响
中泰证券分析师谢鸿鹤表示：近期利多黄金的因素不少，特别是全球大型金矿频现新冠感染病例，黄金5%年产量或受影响。俄罗斯最大黄金生产商极地黄金公司(PolyusGold)位于西伯利亚地区的Olimpiada矿区上千人感染新冠病毒。据法新社报道，极地黄金公司的Olimpiada矿区雇员约6000人，截至21日，Olimpiada矿区1191人Covid-19检测呈阳性，绝大部分为无症状感染者，该矿区2019年黄金产量1136.58千盎司，约35.23吨。南非MPONENG金矿也出现大规模感染。南非省卫生部门表示，南非盎格鲁黄金公司MPONENG矿区有53名矿工新冠检测呈阳性，目前MPONENG矿区已关闭。该矿区2019年黄金产量221千盎司，约6.85吨。此外，据有关消息，出现新冠确诊病例的大型金矿还包括多米尼加PuebloViejo;美国内华达州Goldstrike、Cortez、Carlin金矿;印度尼西亚Grasberg;巴布亚新几内亚Lihir;澳洲Boddington和KalgoorlieSuperPit。上述主要金矿2019年共开采黄金6022.6千盎司，约186.7吨，占全球矿产金总产量的5.39%，随着这部分矿山因新冠疫情受到影响或关闭，势必影响2020年黄金产量。从主要黄金生产国来看，“新冠”疫情仍在持续蔓延。截至5月24日，全球前十大黄金生产国中，美国新冠确诊病例数已达到168万人，日增量2万左右，增量已逐渐趋缓;俄罗斯也已达34万人，日增量近万人。因拉美非疫情日趋严峻，秘鲁、墨西哥和南非新增确诊人数也持续攀升。若全球主要的黄金生产国受到疫情后续影响而无法正常恢复生产，对黄金现货供应的影响也势必进一步发酵，而目前来看，这一风险并未得到缓解。
东兴证券分析师郑闵钢的研报显示：全球黄金供需增速整体维持稳定状态，但2020年一季度黄金市场出现阶段性供应缺口。全球矿产金供应增速已出现趋势性下滑。全球矿产金产量增速自2015年显现下行拐点，该数值由2015年的+3.1%逐步萎缩至2019年的-1.3%，而至2020年一季度矿产金增速进一步出现-2.6%的下滑。考虑到矿产金供给占黄金供给总量约74%，暗示全球黄金实际有效供给已经出现收缩。
投资性需求成全球黄金实物需求新增长点
郑闵钢认为，投资性需求成为全球黄金实物需求的新增长点。传统黄金需求如金饰类/金条类出现阶段性下滑，而投资类需求如ETF及央行购金同期出现有效增长。由2015年至2019年，全球金饰及金条的总需求量分别由2458.5吨及1091.7吨降至2107吨及870.6吨，降幅各为-14.3%及-20.3%，而同期全球黄金ETF及央行购金量则分别由1594.2吨及33016吨升至2886.8吨及34736吨，涨幅分别达81.1%及5.2%。五年间全球消费类黄金需求整体下降571.9吨，但全球投资类黄金需求整体增加3012.6吨，显示投资性需求开始成为影响黄金总需求的核心变量。
全球央行黄金储备量由2008年3万吨增至2019年3.47万吨，该数据已接近上世纪80年代水平。其中2018及2019年全球央行年度购金量连续高于650吨，创布雷顿森林体系结束后的最高年度购金量。考虑到巴塞尔协议III对黄金资本属性的再定义，预计黄金货币及汇率溢价的回归将对央行购金产生有效吸引。
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